法国正滑向一场政治危机，总理贝鲁的政府摇摇欲坠，但这可能只是更大风暴的序幕。无论谁接替贝鲁，都将继承一个棘手的烂摊子：一条被经济学家称为“岌岌可危”的债务路径。
眼下的焦点是即将于9月8日举行的议会信任投票。由于计划推行不受欢迎的紧缩预算，贝鲁政府大概率将输掉此次投票。目前，法国议会中最有权势的几个政党已誓言将推翻他的政府，除非极右翼或多数左翼团体出人意料地投下弃权票。
这场政治动荡正在加剧法国作为高负债发达经济体所面临的审视。据媒体援引知情人士透露，法国总统马克龙希望避免因政府下台而提前举行大选，他将倾向于寻求在国民议会各党派中达成协议，以任命一位新总理。
分析师警告称，虽然眼下主要是一场“政治危机”，但若无法出台一个有力的财政整顿计划，它完全有可能演变为一场经济或债务危机。这一表态为法国黯淡的财政前景定下了基调：政治僵局正在将经济推向危险的边缘。
“岌岌可危”的债务路径市场的忧虑情绪已经显现。法国长期政府债券正遭遇抛售压力，推动收益率攀升。见闻此前文章表示，一些没有法定义务持有法国国债的投资者正在抛售资产，转而寻求黄金、现金，特别是美元或瑞士法郎等避险资产。德国也不会幸免，这个曾因保守财政政策受到赞誉的国家，通过万亿欧元债务计划为严重市场动荡打开了大门。
根据媒体周五发布的报告，如果政界无法就控制债务的措施达成一致，到2030年，法国的公共债务占GDP的比例预计将再上升10个百分点，达到125%。
经济学家Jean Dalbard、Antonio Barroso和Simona Delle Chiaie在近日的一份报告中写道：
“如果无法推出雄心勃勃的财政整顿计划，名义增长将不足以抵消不断上升的融资成本，债务将走上一条岌岌可危的上升轨道，债务可持续性的风险随之增加。”
目前，法国经济本已“缺乏增长动力”。报告进一步指出，国内需求因高度的政治不确定性而受到抑制。任何融资条件的进一步收紧，都将给预计于2026年到来的经济复苏增添风险。
尽管债务前景堪忧，但分析师强调，当前法国面临的首先是一场政治危机。经济学家Dalbard表示：
“未来它可能会演变成一场债务危机或经济危机，但目前这只是一场政治危机。”
这一观点表明，眼下的直接经济后果仍在控制范围内。然而，这并未消除市场对法国财政状况的长期担忧，投资者的审视只会随着政治僵局的持续而加剧。贝鲁政府的命运，以及其继任者是否有能力凝聚共识、推行改革，将是决定危机走向的关键。
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